Argentina closes in 2022 with 94.8% inflation, the highest since 1991

A man walks in front of a clothing store in the center of Buenos Aires, January 12, 2022.
A man walks in front of a clothing store in the center of Buenos Aires, January 12, 2022.LUIS ROBAYO (AFP)

La economía argentina no hace pie. The accumulated inflation during 2022 reached 94.8%, the annual increase since the hyperinflation of 1991. The IPC rose 5.1% last December, 0.2% more than in November. The data is a news house that hides a consolation prize: the Government of the peronista Alberto Fernández has set as its objective to avoid at least one IPC of three digits, as it was announced in the middle of the past year The resignation of the Minister of Economy Martín Guzmán. Since then, his successor, Sergio Massa, impuso un férreo sistema de precios máximos, moderó la emission y promovió tasas de interes positivas para neutralizar el derrumbe del peso frente al dólar. Massa prometíó para 2023 una inflation del 60%, pero las expectations que mide el Banco Central entre empresarios y analistas están más cerca de una cifa similar a la de de 2022.

Last year was a turning point for Argentina’s economy. El país sufrió en el arranque el impacto de la invasion de Rusia a Ukraina, que disparó los precios de los alimentos y la energía. In the middle of the year, local factors complicated what was complicated: The Argentine IPC rose 7.4% in July. en medio del tembladeral que provocó la salida del ministro Guzmán, responsible de firmar el accordo con el FMI para posponer pagos por 45.000 milliones de dolares. The fratricide fight between the president and his vice, Cristina Kirchner, entorpeció cualquier política económica consensuada.

That July mark was the highest for a single month since 2002, when the crisis of the corralito dropped the GDP by 10.9% and, during the devaluation, the IPC in April went up to 10.4%, before falling to 0 ,1% in December. Las previsions para este año superaban con comodidad el 100%, una barrera psychologica que el Gobierno consiguió mantener cerrada. “Si seguimos en la escala descendente de la inflation, como hemos venido viendo en el ultimo trimester”, dijo este jueves la vocera del Gobierno, Gabriela Cerrutti, “y las paritarias [salariales] siguen funcionado y cada vez se suma más gente al trabajo formal, estamos en el camino que marcaron el presidente y el ministro de Economía”.

El costo de mantener a raya el IPC ha sido una deceleración del crecimiento económico. The activity in October fell 0.3% with respect to September. El buen arranque del año will permit cerrar diciembre con una subida del PIB que rondará el 5%, pero que se espera cercana a cero en 2023. La questión de fundo es que Argentina no resuelve sus problemas estructurales.

Las cusas de la inflation son multiples. El país sudamericano no tiene dolares sufficientes para pagar sus importaciones y restrictinge discrecionalmente el acceso a las divisas. Para sostener el valor del peso, Argentina mantiene atrasado el tipo de cambio con un mercado desdoblado en oficial y blue: 187 pesos por dólar en el primero y 360 pesos por dólar en el secondo. The official price works as an anchor for imported products, but the local market calculates its costs in the blue dollar, which is at the end of the day, the cost of an Argentinian getting the currency in the black market, the only thing you have. acceso. Al mismo tiempo, el Gobierno financia el rojo fiscal con emisión, porque desde el default decretado por Mauricio Macri en 2018 el país no tiene acceso a los mercados internaciones de crédito.

La combinación de deficit fiscal, emission y falta de dollars genera todo tipo de distortiones. Los argentinos se han adaptado a vivir con ellas, sin que haya acuerdo sobre las soluciones. The ex-president of the Central Bank during the macrismo, Guido Sandleris, recorded this Thursday that the inflation of 2022 was the highest since the hyperinflation of the beginning of the nineties, prior to the convertibility of the peso with the dollar. “The fundamental cause”, he said, “is that the Gobierno led the deficit financed with the emission of unsustainable levels”.

La Casa Rosada committed a year ago to the IMF to reduce the primary fiscal deficit (prior to the payment of interest on the debt) to 1.9% of GDP in 2023, to reach the balance in 2024. It will be a tough challenge for El Gobierno. Este año que comienza hay elecciones presidentiales y no hay nada más antipopular en las urnas que un ajuste fiscal que enfríe la economía e impacte sobre los salarios del electorado.

Mantener el poder acquisitivo de los trabajadores está al tope de las preocupaciones del Gobierno peronista. The Minister of Trabajo, Kelly Olmos, said on Thursday that they will seek to increase the salary by 60% “para converger hacia el nivel pautado de inflation más algún punto de recuperación”. Massa anticipó que su objetivo para abril es un IPC “con un tres adelante”, una meta que parece cada vez más difícil de cumplir vista la herencia que receive del año que acaba de terminar.

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